logo
logo

Рынок ценных бумаг или фондовый рынок — это система эконо­мических отношений, где осуществляется выпуск (эмиссия), раз­мещение и купля-продажа ценных бумаг. Рынок бумаг является неотъемлемой частью рынка ссудных капиталов. Рынок ссудных капиталов представляет специфическую сферу товарно-денежных отношений, объектом сделки в которой является предоставляе­мый в ссуду денежный капитал через рынок ценных бумаг и че­рез рынок банковских ссуд.

Рынок банковских ссуд и рынок ценных бумаг тесно взаимо­действуют между собой, но между ними имеются и существенные различия. Во-первых, механизм привлечение денежного капитала через рынок ценных бумаг позволяет осуществлять заимствования практически на любой срок, тогда как рынок банковских ссуд су­щественно ограничивает сроки займов. Во-вторых, стоимость за­емного капитала существенно отличается на этих двух рынках. При прочих равных условиях денежный капитал, привлеченный через рынок ценных бумаг, будет иметь более низкую стоимость, нежели капитал, ссуженный банками, поэтому осуществление за­имствований на рынке ценных бумаг считается более выгодным, чем на рынке банковских ссуд.

В чем разница между первичным и вторичным рынком ценных бумаг?

Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный. На первичном рынке ценных бумаг происходит продажа ценных бумаг непосредственно их эмитентами. По существу, на нем осуществ­ляется трансформация временно свободных денежных средств в производственный капитал: если какой-то компании требуются средства для строительства нового завода, то она может продать свои новые акции на первичном рынке ценных бумаг. Продавая акции, компания изыскивает средства для осуществления инве­стиций в реальный капитал. Но в виде акций компания продает не реальный, а фиктивный капитал, который является лишь дуб­ликатом капитальных стоимостей и представляет собой не стои­мость, а лишь право на получение дохода. После того как акции нового выпуска будут размещены на первичном рынке, они ста­новятся объектом перепродажи, которая происходит на вторич­ном рынке ценных бумаг.

На вторичном рынке совершаются операции по покупке или продаже ценных бумаг между лицами, не являющимися первона­чальными кредиторами и заемщиками, и средства от такой про­дажи поступают инвестору или биржевому спекулянту. Основной целью таких торгов является не инвестирование денежных накоп­лений в производственный сектор, а извлечение прибыли в ре­зультате изменения курсовой стоимости ценных бумаг. На вторичном рынке ценных бумаг формируется рыночная стоимость акционерной компании, и именно он способствует ускорению про­цесса превращения сбережений в инвестиции.

Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на биржевой и внебиржевой. Биржевой рынок ценных бумаг представлен фондо­выми биржами, которые являются основными местами проведе­ния торговли ценными бумагами при соблюдении биржевых пра­вил и инструкций. Сделки на бирже могут заключать только ее члены, а остальные желающие заключают биржевые сделки через брокера.

Внебиржевой рынок ценных бумаг представлен как организо­ванным, так и неорганизованным рынком. Организованный вне­биржевой рынок ценных бумаг мало чем отличается от биржевого и представляет собой автоматическую коммуникационную сеть, которая объединяет дилеров или маркет-мейкеров, выставивших котировки, с брокерами и трейдерами, осуществляющими покуп­ку или продажу ценных бумаг по данным котировкам. Неоргани­зованный вторичный рынок ценных бумаг в современных условиях встречается редко и представляет собой торговлю «через прила­вок», т.е. продажу или покупку ценных бумаг в банках и других
финансовых институтах, имеющих право на осуществление дан­ной деятельности.