logo
logo

Международная миграция капитала — это движение капитала между странами, включающее экспорт, импорт и его функциони­рование за рубежом.

Причины международной миграции капитала по-разному объ­ясняются различными экономистами. Классики экономической теории А. Смит и Д. Рикардо считали, что факторы производства в международном плане не мобильны. В 30—40-х гг. XIX в. Дж. Ст. Милль, наблюдая рост масштабов вывоза капитала, счи­тал, что капиталы покидают страны, в которых проявляется тен­денция нормы прибыли к понижению.

Неоклассики Э. Хекшер, Б. Олин рассматривали избыток или недостаток капитала в стране как причину его международной ми­грации.

У кейсианцев одна из причин вывоза капитала — превышение сбережений над инвестициями. Другая причина — состояние пла­тежного баланса. При его положительном сальдо страна может стать экспортером капитала.

Современные теории миграции капитала многообразны.

Теория экономики масштаба исходит из того, что перенос про­изводства в другие страны ведет к росту его масштабов, снижает издержки производства. Международные корпорации делают став­ку на организацию производства с меньшими издержками. Поэто­му надо осуществлять прямые вложения капитала за рубежом.

Теория размещения, обосновывая причины размещения произ­водства и капитала в разных странах, отмечает, что причинами этого являются доступ к более дешевым ресурсам, более низкие транспортные расходы, создание экспортного рынка.

На основе современных концепций миграции капитала эко­номистами разработан ряд моделей, обосновывающих возмож­ность и необходимость прямых инвестиций за рубежом. Среди них — модель монополистических преимуществ С. Хаймера, Ч.П. Киндлебергера, Г. Дж. Джонсона, Р. Лакруа. Транснацио­нальные корпорации (ТНК) направляют прямые инвестиции в другие страны, так как ТНК имеют монопольное преимущество перед местными зарубежными компаниями, которое выступает как собственность на определенные ресурсы, новейшая техноло­гия, наличие оригинального продукта, управленческая квалифи­кация. Это обеспечивает более высокие доходы.

Массовый отток капитала за рубеж исследует теория бегства капитала. Причинами этого явления она считает экономическую нестабильность, неблагоприятный инвестиционный климат, опа­сения обесценения валют, политическую нестабильность, крими­нальную деятельность.

Каковы основные характеристики мирового рынка капиталов?

Функционирование мирового рынка капиталов, как любого рынка вообще, характеризуется понятиями: «спрос», «предложение», «цена».

Спрос на капитал как финансовый актив существует в форме мировых инвестиций. Он возникает со стороны стран, у которых не хватает собственных возможностей для покрытия внутренних инвестиционных потребностей. Такие страны будут импортиро­вать капитал.

Источником мировых инвестиций (так же, как национальных) являются сбережения. Они обеспечивают предложение на миро­вом рынке. Таким образом, мировые сбережения представляют собой предложение финансовых средств со стороны стран, у ко­торых они имеются в избытке. Эти страны будут являться экс­портерами капитала.

Равновесие мировых инвестиций и сбережений определяет ми­ровую равновесную ставку процента или цену капитала. По сути — это реальная процентная ставка, преобладающая на мировом рын­ке капиталов.

Таким образом, спрос на мировом рынке капитала определя­ется величиной инвестиций стран—импортеров капитала, предло­жение — величиной сбережений стран—экспортеров капитала, а цена — ставкой процента, по которой финансовые активы реа­лизуются на мировом рынке