logo
logo

В соответствии с Соглашением о Европейской валютной сис­теме, подписанном в 1979 г., возникла лидирующая валютная единица — ЭКЮ в качестве расчетной единицы стран-членов Европейского сообщества. Если СДР, используемая МВФ, рас­считывается на базе «корзины» из пяти основных валют, то ЭКЮ — на базе «корзины» всех валют Европейской валютной системы. Европейская валютная система представляла собой зону скоординированного плавания курсов национальных валют евро­пейских государств по отношению к доллару в целях обеспечения их большей стабильности. Использование ЭКЮ послужило одной из предпосылок для введения евро.

Новый этап валютно-финансовой интеграции стран ЕС свя­зан с переходом к единой денежно-кредитной политике, создани­ем единого центрального банка и введением единой валюты евро. Данный переход осуществлялся постепенно одновременно со сближением основных макроэкономических показателей европей­ских стран-участниц.

Европейский валютный институт заменила Европейская система центральных банков (ЕСЦБ). Она включает Европейский централь­ный банк (ЕЦБ), учрежденный в 1998 г., и пятнадцать центральных банков стран—членов ЕС. Кроме того, была создана Евросистема, которая состоит из ЕЦБ и центральных банков одиннадцати из этих стран, проводящих совместную денежно-кредитную политику. Евро- система ответственна за введение евро в оборот и за операции в но­вой валюте. ЕЦБ обладает исключительным правом давать разреше­ние на выпуск банкнот в обращение в государствах зоны евро.

Денежно-кредитная политика в рамках ЕВС отражает условия хозяйствования в странах-участницах прежде всего как единой це­лостной системы. Центральные банки четырех стран ЕС, которые не входят в зону евро (Великобритании, Греции, Дании и Шве­ции), не участвуют в принятии решений денежно-кредитной поли­тики зоны евро и не выполняют их. Они проводят самостоятель­ную национальную денежно-кредитную политику, будучи членами ЕСЦБ с особым статусом.

Каковы особенности валютной политики ЕВС?

Валютная политика ЕВС в значительной степени определяется тем, что она представляет собой относительно закрытое экономи­ческое пространство: доля экспорта в ВВП составляет менее 10%.

В относительно закрытом экономическом пространстве зна­чительна доля товаров внутреннего потребления, что ослабляет ее зависимость от внешнеэкономических связей. Денежно-кредитная политика в целом и валютная политика как ее составная часть яв­ляются эффективными инструментами достижения прежде всего внутриэкономических целей. Относительная закрытость экономи­ки позволяет корректировать торговый баланс с помощью регули­рования валютных курсов без существенного влияния на доходы населения.

Если в открытой экономике конкурентоспособность нацио­нальной продукции на международном рынке в значительной степени зависит от курса национальной валюты и центральный банк должен бдительно следить за его движением, то в относи­тельно закрытом регионе денежно-кредитная политика более не­зависима, так как может выдержать большие колебания валютно­го курса для достижения, например необходимого уровня про­центных ставок. Приоритет отдается внутриэкономическим це­лям.

В политике ЕЦБ приоритет отдан основной внутренней цели: обеспечению стабильности цен в регионе при поддержании об­щей экономической политики ЕС. Проведение комплексной анти­инфляционной политики позволило ЕВС обеспечить стабиль­ность цен при переходе к евро.

Еврозона может в перспективе расшириться за счет стран Восточной Европы и Балтии, большинство из которых не только рассчитывают на крупные кредиты из стран зоны евро, но и стре­мятся вступить в ЕС. Вместе с тем достижение требуемого уровня экономического развития странами Восточной Европы и Бал­тии — дело будущего.