В отличие от классиков экономической теории Дж. М. Кейнс считал невозможным балансировку спроса и предложения чисто рыночным путем — через плавающую ставку процента. Причина этого была в неэластичности спроса на инвестиции. Более того, Кейнс утверждал, что сдвиги в инвестиционном спросе или в каких-либо других компонентах совокупного спроса из-за наличия мультипликативного эффекта представляют собой гораздо большую угрозу, чем это можно предположить: так, падение объема инвестиций на 100 млн ден. единиц может вызвать смещение кривой совокупного спроса на 400, 500 и даже больше ден. единиц.
Понятие мультипликатора может создать впечатление, что этот эффект положительно сказывается на экономике, и следует стремиться к увеличению его значения. Однако необходимо учитывать и обратные последствия мультипликационного эффекта — так называемый парадокс бережливости. Суть его состоит в том, что любое экзогенное уменьшение совокупных расходов, в частности, инвестиций, приведет к многократным, умноженным на мультипликатор, потерям для общества, т.е. к снижению ЧИП.
Таким образом, парадокс бережливости общества состоит в том, что попытки населения больше сберегать (и тем самым уменьшать инвестиционные расходы) могут фактически привести к тому же или даже меньшему объему сбережений. Поэтому для обеспечения стабильности экономики желательно иметь оптимальный (не столь высокий) уровень мультипликатора.