Международная миграция капитала — это движение капитала между странами, включающее экспорт, импорт и его функционирование за рубежом.
Причины международной миграции капитала по-разному объясняются различными экономистами. Классики экономической теории А. Смит и Д. Рикардо считали, что факторы производства в международном плане не мобильны. В 30—40-х гг. XIX в. Дж. Ст. Милль, наблюдая рост масштабов вывоза капитала, считал, что капиталы покидают страны, в которых проявляется тенденция нормы прибыли к понижению.
Неоклассики Э. Хекшер, Б. Олин рассматривали избыток или недостаток капитала в стране как причину его международной миграции.
У кейсианцев одна из причин вывоза капитала — превышение сбережений над инвестициями. Другая причина — состояние платежного баланса. При его положительном сальдо страна может стать экспортером капитала.
Современные теории миграции капитала многообразны.
Теория экономики масштаба исходит из того, что перенос производства в другие страны ведет к росту его масштабов, снижает издержки производства. Международные корпорации делают ставку на организацию производства с меньшими издержками. Поэтому надо осуществлять прямые вложения капитала за рубежом.
Теория размещения, обосновывая причины размещения производства и капитала в разных странах, отмечает, что причинами этого являются доступ к более дешевым ресурсам, более низкие транспортные расходы, создание экспортного рынка.
На основе современных концепций миграции капитала экономистами разработан ряд моделей, обосновывающих возможность и необходимость прямых инвестиций за рубежом. Среди них — модель монополистических преимуществ С. Хаймера, Ч.П. Киндлебергера, Г. Дж. Джонсона, Р. Лакруа. Транснациональные корпорации (ТНК) направляют прямые инвестиции в другие страны, так как ТНК имеют монопольное преимущество перед местными зарубежными компаниями, которое выступает как собственность на определенные ресурсы, новейшая технология, наличие оригинального продукта, управленческая квалификация. Это обеспечивает более высокие доходы.
Массовый отток капитала за рубеж исследует теория бегства капитала. Причинами этого явления она считает экономическую нестабильность, неблагоприятный инвестиционный климат, опасения обесценения валют, политическую нестабильность, криминальную деятельность.
Каковы основные характеристики мирового рынка капиталов?
Функционирование мирового рынка капиталов, как любого рынка вообще, характеризуется понятиями: «спрос», «предложение», «цена».
Спрос на капитал как финансовый актив существует в форме мировых инвестиций. Он возникает со стороны стран, у которых не хватает собственных возможностей для покрытия внутренних инвестиционных потребностей. Такие страны будут импортировать капитал.
Источником мировых инвестиций (так же, как национальных) являются сбережения. Они обеспечивают предложение на мировом рынке. Таким образом, мировые сбережения представляют собой предложение финансовых средств со стороны стран, у которых они имеются в избытке. Эти страны будут являться экспортерами капитала.
Равновесие мировых инвестиций и сбережений определяет мировую равновесную ставку процента или цену капитала. По сути — это реальная процентная ставка, преобладающая на мировом рынке капиталов.
Таким образом, спрос на мировом рынке капитала определяется величиной инвестиций стран—импортеров капитала, предложение — величиной сбережений стран—экспортеров капитала, а цена — ставкой процента, по которой финансовые активы реализуются на мировом рынке