Разница между национальными инвестициями и сбережениями (I — S) называется счетом движения капитала (CF). Счет движения капитала, таким образом, представляет собой избыток внутреннего инвестиционного спроса над внутренними сбережениями: CF = I — S.
Основное тождество национальных счетов утверждает, что счет движения капитала и текущий счет платежного баланса (NX) уравновешены. То есть (I — S) + NX = 0. Объясняется это следующим образом.
Если внутренних сбережений не хватает, любая страна может занимать необходимые для инвестиций средства за рубежом. Эти займы, в свою очередь, позволяют стране импортировать товаров и услуг больше, чем экспортировать, т.е. чистый экспорт является отрицательной величиной. На мировой арене страна выступает в качестве должника. Это значит, мы имеем положительное сальдо счета движения капитала и дефицит текущего счета платежного баланса:
(I- S) > 0; NX< 0.
Наоборот, если национальные сбережения превышают внутренние инвестиции, то избыточные сбережения используются для кредитования зарубежных партнеров. Им требуются эти кредиты, поскольку экспорт товаров и услуг из данной страны превышает импорт, т.е. чистый экспорт является положительной величиной. На мировой арене страна выступает в качестве кредитора. Это значит, мы имеем дефицит счета движения капиталов и положительное сальдо текущих операций:
(I — S) <0; NX > 0.
Таким образом, международные финансовые потоки и международные потоки товаров и услуг — это два взаимосвязанных процесса, уравновешивающих друг друга:
CF = - NX.
Как связаны между собой интенсивность миграции капитала и степень открытости экономики данной страны?
Интенсивность миграции капитала в значительной степени определяется степенью открытости экономики данной страны, а также величиной существующей в ней ставки процента. При этом возможны три случая зависимости:
1) страна с закрытой экономикой, когда приток капитала равен нулю для любой внутренней реальной ставки процента;
2) страна с малой открытой экономикой, когда приток капитала может быть каким угодно при мировой ставке процента;
3) страна с большой открытой экономикой, когда существует положительная зависимость между притоком капитала и величиной внутренней процентной ставки.
Приток капитала в страну непосредственно зависит от степени ее открытости. В закрытой экономике приток капитала отсутствует. В малой открытой экономике приток капитала может быть любым при заданной мировой равновесной ставке процента. Между притоком капитала в большую открытую экономику и величиной внутренней процентной ставки существует прямая зависимость.