Акции — это ценные бумаги, выпускаемые акционерным обществом, обладателям которых предоставляются все имущественные и личные права, связанные с обладанием акцией:

  • право на получение дивидендов в зависимости от размера прибыли корпорации;
  • право на участие в управлении корпорацией путем голосования на собраниях;
  • право на получение части имущества после ликвидации корпорации.

Акции бывают привилегированные и обыкновенные. Основное отличие привилегированных акций от обыкновенных состоит в том, что по привилегированной акции вознаграждение (дивиденды) выплачивается по фиксированной годовой ставке, напоминая тем самым долговой инструмент, тогда как по обыкновенным акциям дивиденды выплачиваются только в том случае, если корпорация получила прибыль. Основную долю стоимости обращающихся долевых инструментов занимают обыкновенные акции, так как именно их владелец наделяется всеми правами акционера.

Акции характеризуются гораздо более высоким риском, нежели облигации, так как владелец акций не имеет гарантированного дохода и единственным способом возврата средств для него является их продажа на вторичном рынке ценных бумаг по биржевой стоимости, которая постоянно изменяется. К тому же в случае признания компании неплатежеспособной права акционера удовлетворяются в самую последнюю очередь из остатков имущества. Впрочем, обычно покупатели акций не думают о той, что они получат в результате прекращения деятельности корпорации, для них гораздо важнее биржевой курс этих акций, который может во много раз отклоняться от их номинальной стоимости.

Динамика курса акций зависит от множества различных факторов, воздействие которых в разных рыночных условиях будет проявляться совершенно по-разному. Основные среди них — ожидаемая динамика делового цикла и будущая прибыль корпораций. Если участники рынка акций ожидают, что в экономике назревает спад, то они заблаговременно будут избавляться от акций, предполагая снижение корпоративных прибылей. И наоборот, ожидая экономического роста, инвесторы будут стремиться покупать акции в расчете и на рост корпоративных прибылей.

Другим источником дохода от владения акциями являются дивиденды, которые выплачиваются из чистой прибыли корпорации. Размер дивидендов зависит от распределения чистой прибыли на сберегаемую и выплачиваемую части.

На основе прогнозируемой величины дивидендных выплат определяется истинная стоимость акций. Наиболее простым способом определения курса акций является представление дивидендов в виде потока будущих доходов:

Курс акций = Сумма ожидаемых дивидендов / Ставка процента х100%

На практике биржевой курс акции может никогда не прийти к ее истинной стоимости, потому что он является не просто капитализированным потокам будущих дивидендных выплат, а сочетанием всех надежд, опасений, предположений, прогнозов, да и просто догадок тысяч людей и фирм, которые действуют на фондовом рынке каждый день.