В сферу действия рынка ценных бумаг входят отношения критования и отношения совладения. Они реализуются через вуск и размещение ценных бумаг. Отношения кредитования реизуются через долговые ценные бумаги (облигации, векселя), а оошения совладения — через долевые (акции).

Основную долю стоимости среди долговых инструментов оащающихся на рынке ценных бумаг занимают облигации. Они представляют собой кредитные соглашения и могут выпускаться как правительством, так и корпорациями. Правительство и коорации путем выпуска и продажи (размещения) облигаций прзводят заимствования денежных ресурсов у населения. Условия таких заимствований являются, как правило, более выгодными, чем ссуда в банке.

Второе место среди инструментов рынка ценных бумаг занают долевые инструменты — акции. Их эмитентами являются корпорации. В отличие от облигаций акции не являются кредиым соглашением, а представляют, скорее, продажу корпорацией права на участие в ее будущей прибыли в качестве одного из совладельцев компании.

Что такое облигация?

Облигация — это ценная бумага, закрепляющая право ее деателя на получение в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация, по существу, является разновидностью кредита, только кредитором здесь явлтся не одно лицо, а целый ряд лиц, предоставляющих свои денежные средства в кредит одному заемщику. Если в качестве змщика выступает правительство, то такие облигации называются государственными. Они являются самым надежным инструментом рынка ценных бумаг, а потому характеризуются низкой инвестионной доходностью. Тем не менее низкий риск такого рода иестиций делает их наиболее привлекательными для покупателей.

Если в качестве заемщика выступает предприятие, то такие облигации называются корпоративными Корпоративные облигии имеют более высокую степень риска, который зависит от кредитного рейтинга эмитента. Доходность по таким облигациям, как правило, превышает доходность правительственных бумаг.

Основной причиной владения облигациями является возмоость получения регулярного надежного дохода. Облигии — наименее рисковый инструмент рынка ценных бумаг, птому они редко используются в спекулятивных целях. Как прило, в них инвестируют средства консервативные инвесторы, корые в силу специфики работы, или законодательства не могут позволить рисковые инвестиции (банки, пенсионные фонды, страховые компании и т.д.).

Облигации, хотя и имеют номинальную стоимость, обращаются, как и другие ценные бумаги, по рыночной стоимости, которая фоируется на основе спроса и предложения и называется курсом.

Наиболее важным критерием инвестиционной оценки облигии является ее доходность к погашению, которая показывает оую сумму доходов, получаемых за период владения облигацией, как в сумме процентных платежей (купонных выплат), так и в фое прироста капитала (стоимости облигации).

Так как облигация приносит фиксированный процентный дод, то ее курс находится в обратной зависимости от уровня прентных ставок и уровня инфляции. Высокий уровень инфляции и высокие процентные ставки будут снижать спрос на облигации, а значит, и их курсовую стоимость, и наоборот.