К вещественным факторам относятся капитал и земля. Оба они имеют как физическую, так и денежную форму. Физическая форма земли и капитала представляет собой вещественное богатство или реальные активы. Финансовая форма — это финансовое богатство или финансовые активы. К финансовым активам или финансовому капиталу относятся не только деньги, но и ценные бумаги. Рынок финансовых активов имеет определенную самостоятельность и свои собственные законы.
Таким образом, вещественными факторами называют капитал и землю в их физической форме.
Что является ценой услуги вещественного фактора и в чем ее отличие от цены самого актива?
Цена вещественного фактора, или цена актива — это та цена, которую необходимо уплатить за владение активом. Цена его услуги — стоимость использования услуги любого актива. Для вещественных факторов цена их услуги представляет собой рентную оценку данного актива. В соответствии с рентной оценкой определяется суммарный доход, получаемый от использования услуг данного актива — рента. Для арендатора рента будет составлять часть издержек, выступающих в виде арендной платы.
Таким образом, ценой услуги вещественного фактора является рентная оценка, т.е. стоимость использования единицы услуги данного актива (например, арендная плата за землю), в отличие от стоимости самого актива как объекта купли продажи (например, цена земельного участка).
Почему при определении стоимости услуги вещественного актива и его цены ориентируются на величину процентной ставки?
Если владелец вещественного фактора (земли или капитала), продавая его услуги, имеет доход в виде ренты, то владелец денежного капитала — в виде процента.
Процентная ставка представляет собой величину, в соответствии с которой получает доход владелец денежного капитала.
Поскольку любой элемент вещественного богатства имеет одновременно как материальную, так и денежную форму, любой потенциальный владелец может выбрать одну из них. В первом случае собственник будет получать доход в форме ренты (сдавая данный актив в аренду, в том числе и сам себе), а во втором — в виде процента (предоставляя полученные от продажи реальных активов деньги в кредит). Для того чтобы существовал интерес в обладании не только денежным, но и материальным богатством (и наоборот), рентный доход должен быть не меньше процентного.
Ссудный процент является платой за использование заемных средств на покупку либо самого актива, либо его услуги. Поэтому величина дохода субъекта, приобретающего вещественный актив в собственность или пользование (та же рента), должна быть, во всяком случае, не ниже оплаты услуг финансового капитала (процентной ставки).
Таким образом, принцип альтернативности доходов и целесообразности инвестирования определяют необходимость сравнения стоимости услуги вещественного фактора и его цены с величиной процентного дохода.