При Бреттон-Вудской системе:
- золото продолжало функционировать в качестве основы системы. Цена его была неизменна: 35 долл. за 31,1 г;
- доллар США осуществлял резервные функции наряду с золотом и обменивался на золото по предъявлению. В основе выполнения этой функции лежало накопление США огромных золотых запасов и прочное положение американской экономики;
- каждая страна должна была установить золотое (или долларовое) содержание своей денежной единицы, т.е. определялся валютный паритет между валютой данной страны и валютами прочих стран-участниц МВФ;
- каждая страна обязалась сохранять курс своей валюты неизменным относительно валют других стран.
Таким образом, была введена система золотовалютного стандарта. Краткосрочная стабильность валютных курсов снижала риск и неопределенность, а поэтому стимулировала развитие мировой торговли. Валютные курсы периодически регулировались. МВФ позволял изменять стоимость валюты в пределах 10% при необходимости глубокой корректировки платежного баланса страны. Для изменений свыше 10% требовались санкции совета его директоров. Тем самым обеспечивался механизм, при котором устойчивая несбалансированность платежных балансов могла быть преодолена без болезненных сдвигов в уровнях производства и цен.
Чем был вызван крах Бреттон-Вудской системы?
Со временем Бреттон-Вудская система стала обнаруживать несоответствие быстро меняющимся условиям на мировом рынке. Рост золотых запасов начал отставать от динамично развивающейся международной торговли и финансов, поэтому роль доллара как мирового валютного резерва стала возрастать. Иностранные долларовые активы быстро росли благодаря стабильному дефициту платежного баланса США в 50 — 60-х гг.
Золотые резервы США истощались. Запасы долларов в международных резервах в несколько раз превысили золотой запас США, поэтому роль доллара как мировой резервной валюты стала сомнительной. В 1971 г. был прекращен обмен доллара на золото. Курс доллара стал устанавливаться на валютном рынке под воздействием спроса и предложения, т.е. доллар из стабильной валюты превратился в плавающую, что привело к отказу от системы золотовалютного стандарта.