В соответствии с Соглашением о Европейской валютной системе, подписанном в 1979 г., возникла лидирующая валютная единица — ЭКЮ в качестве расчетной единицы стран-членов Европейского сообщества. Если СДР, используемая МВФ, рассчитывается на базе «корзины» из пяти основных валют, то ЭКЮ — на базе «корзины» всех валют Европейской валютной системы. Европейская валютная система представляла собой зону скоординированного плавания курсов национальных валют европейских государств по отношению к доллару в целях обеспечения их большей стабильности. Использование ЭКЮ послужило одной из предпосылок для введения евро.
Новый этап валютно-финансовой интеграции стран ЕС связан с переходом к единой денежно-кредитной политике, созданием единого центрального банка и введением единой валюты евро. Данный переход осуществлялся постепенно одновременно со сближением основных макроэкономических показателей европейских стран-участниц.
Европейский валютный институт заменила Европейская система центральных банков (ЕСЦБ). Она включает Европейский центральный банк (ЕЦБ), учрежденный в 1998 г., и пятнадцать центральных банков стран—членов ЕС. Кроме того, была создана Евросистема, которая состоит из ЕЦБ и центральных банков одиннадцати из этих стран, проводящих совместную денежно-кредитную политику. Евро- система ответственна за введение евро в оборот и за операции в новой валюте. ЕЦБ обладает исключительным правом давать разрешение на выпуск банкнот в обращение в государствах зоны евро.
Денежно-кредитная политика в рамках ЕВС отражает условия хозяйствования в странах-участницах прежде всего как единой целостной системы. Центральные банки четырех стран ЕС, которые не входят в зону евро (Великобритании, Греции, Дании и Швеции), не участвуют в принятии решений денежно-кредитной политики зоны евро и не выполняют их. Они проводят самостоятельную национальную денежно-кредитную политику, будучи членами ЕСЦБ с особым статусом.
Каковы особенности валютной политики ЕВС?
Валютная политика ЕВС в значительной степени определяется тем, что она представляет собой относительно закрытое экономическое пространство: доля экспорта в ВВП составляет менее 10%.
В относительно закрытом экономическом пространстве значительна доля товаров внутреннего потребления, что ослабляет ее зависимость от внешнеэкономических связей. Денежно-кредитная политика в целом и валютная политика как ее составная часть являются эффективными инструментами достижения прежде всего внутриэкономических целей. Относительная закрытость экономики позволяет корректировать торговый баланс с помощью регулирования валютных курсов без существенного влияния на доходы населения.
Если в открытой экономике конкурентоспособность национальной продукции на международном рынке в значительной степени зависит от курса национальной валюты и центральный банк должен бдительно следить за его движением, то в относительно закрытом регионе денежно-кредитная политика более независима, так как может выдержать большие колебания валютного курса для достижения, например необходимого уровня процентных ставок. Приоритет отдается внутриэкономическим целям.
В политике ЕЦБ приоритет отдан основной внутренней цели: обеспечению стабильности цен в регионе при поддержании общей экономической политики ЕС. Проведение комплексной антиинфляционной политики позволило ЕВС обеспечить стабильность цен при переходе к евро.
Еврозона может в перспективе расшириться за счет стран Восточной Европы и Балтии, большинство из которых не только рассчитывают на крупные кредиты из стран зоны евро, но и стремятся вступить в ЕС. Вместе с тем достижение требуемого уровня экономического развития странами Восточной Европы и Балтии — дело будущего.