Монетаристская школа зародилась в недрах Чикагского университета в 50-х гг. XX в.
Первоначально она была представлена немногочисленной группой экономистов-«денежников», сплотившихся вокруг профессора М. Фридмена (род. в 1912 г.). Они поставили перед собой задачу воскресить образ нерегулируемой рыночной экономики, считая, что она обладает большим запасом прочности, а циклические нарушения воспроизводства обусловлены в первую очередь правительственными мерами, блокирующими стихийный механизм восстановления общехозяйственного равновесия.
М. Фридмен высказал мысль о существовании «естественного» уровня безработицы, который жестко определен условиями рынка рабочей силы и не может быть изменен мерами государственной политики — в противном случае возможен кратковременный эффект, но затем — рост цен.
Главным стабилизирующим фактором монетаристы считают количество денег в обращении. Основополагающим — уравнение обмена (MV=PQ). В предложении денег они видят единственный важнейший фактор, определяющий уровень производства, занятости и цен. Люди, по их мнению, предъявляют довольно стабильный спрос на деньги для покупки объема текущего производства. Количество денег, которое население желает иметь, определяется уровнем номинального национального продукта (ЧИП). Если фактическое предложение денег равно количеству денег, которое население желает иметь, в экономике устанавливается денежное равновесие. Если же предложение денег увеличивается, то естественная реакция населения — потратить излишнюю наличность, покупая товары. Это расширяет совокупный спрос, а следовательно, способствует росту и номинального ЧИП до размеров, обеспечивающих равновесие.
Однако этот процесс имеет предел, связанный с ростом темпов инфляции. Чтобы не допустить критической ситуации, монетаристы считают необходимым законодательное установление монетарного правила, согласно которому денежное предложение должно расширяться ежегодно в том же темпе, что и ежегодный темп потенциального роста реального валового национального продукта. Такое правило, по мнению монетаристов, устраняет главную причину нестабильности экономики, а всякое движение к спаду носит временный характер.